수월정은 괴산군 칠성면 외사리 사오랑마을에서 산막이마을까지 괴산댐의 절경을 따라 걷는 십리길 트레킹코스인 산막이길 안에 있다. 조신 중기의 문신인 노수신이 유배생활을 하던 곳이다.
노수신은 중종 38년(1543) 과거시험에 합격해 이황과 같이 학문을 연구했다. 1545년 을사사화로 관직에서 파면되어 순천, 진도, 괴산 등지로 유배되었다가 선조 즉위 후 다시 관직에 올라 영의정에까지 오른 인물이다.
이 건물은 노수신이 명종 20년(1565)부터 2년간 유배생활을 했던 괴산 연하동에 있던 것인데, 괴산수력발전소 댐을 만들면서 물에 잠기자 1957년 현 위치로 옮겨 세웠다. 괴산호의 멋진 전망이 한눈에 들어오는 곳에 자리하고 있으며 연하구곡의 하나인 병풍바위가 잘 보인다.
정면 3칸 측면 2칸의 홑처마 팔작지붕 건물로 중앙에 우물마루를 깐 대청 1칸이 있고, 좌우에 온돌방 각 1칸이 있으며 전면에 툇마루를 둔 간소한 형태를 취하고 있다. 후에 건물명을 수월정이라고 하여 그대로 전해오고 있다.